之后，不仅是西山煤电，山西焦煤集团所属的汾西矿业、霍州煤电等子分公司在新建或改扩建工程建设中，都严格执行三同时制度，古交精神得以发扬传承。

解观栋推算，这个项目全部投产后，预计每年可为黑龙江及邻近地区提供50多亿千瓦时电量，煤矿、电厂和煤化工预计产值20多亿元，可以直接带动当地1700多人就业。我国将建在煤矿附近的电厂称为坑口电厂，它在环保达标前提下，将煤炭转化为电能再传送至异地，实现煤从空中走。

如今，科技正在改变这些劣煤的命运。作为我国11个重点煤炭开发区和7个煤化工基地之一的宝清县正在这方面探路这是传统产煤大省黑龙江境内第一个千万吨级露天开采煤矿。按照设计产能每年开采1100万吨计算，这里可以开采80年。这个煤矿的全称为神华国能宝清煤电化有限公司朝阳露天煤矿，规划开采面积76.8平方公里，是国家能源集团一个煤电化联产项目的组成部分。

比起兴建大型电厂，如何解决褐煤燃烧的污染问题对于我国来说更具挑战。宝清县委书记王国强说，这个煤电化项目不仅给当地带来可观的税收和就业，更是当地促进工业转型升级，实现经济高质量发展理念的体现。12年来，公司累计实现净利润4536.33亿元。

与此同时，煤炭平均销售价格420元/吨(不含税)，较去年上半年的432元/吨下降 2.8%。受此影响，公司财务费用减少12.70亿元。上市以来，公司做到了年年分红，已经累计分红2090.40亿元，分红率为46.08%，这一分红金额是其股权融资总额的3.14倍，在A股3705家上市公司中，位居第175位。量减价降，中国神华的经营业绩超出了市场预期。

上市12年来，公司经营现金流净额持续为正数，且每年都是净流入数百亿元，最低的年度是上市首年， 即2007年，为299.35亿元，此后呈逐年上升趋势，最高的是2017年，达951.52亿元。同业公司中，今年前三季度，郑州煤电陷入亏损，冀中能源净利下降13%。

降本增效净利降转增结束去年净利润下滑趋势，中国神华成功实现由降转增。与此同时，公司还通过集团层面与国电集团重组，开启了煤电重组先河，双方共同设立一家新公司，破了煤电互撕困局。此外，截至今年9月底，公司债务合计为513.54亿元，较去年同期的730.84亿元减少217.30亿元。今年一二三季度，公司实现的营业收入分别为570.11亿元、593.54亿元、614.84亿元，虽然逐季在增长，但同比均在下降，降幅分别为9.48%、7.84%、7.83%;对应的净利润125.87亿元、116.56亿元、128.45亿元，同比分别增长8.20%、2.75%、4.42%。

长江商报记者发现，中国神华净利润逆势增长，主要来自两个方面因素，即投资收益和降本增效。实际上，中国神华一直有着不错的经营业绩。上市以来，其资产负债率长期在33%左右，总体上呈下降趋势。截至今年9月底，公司资产负债率为26.05%，处于历史低位。

全球最大的煤炭上市公司中国神华经营业绩稳步增长。具体到债务方面，截至今年三季度末，公司短期借款8.91亿元、一年内到期的非流动负债71.58亿元、长期借款397.98亿元、应付债券35.07亿元，合计为513.54亿元，其中，短期债务为80.49亿元，长短期债务比例约为1：5，债务结构颇为优化。

长江商报记者统计发现，上市12年来，中国神华累计实现净利润4536.33亿元，平均每年净利润为378.03亿元。中国神华还采取了一些降本增效措施。

随后，中国神华及国电集团共同设立公司。盈利能力较强的中国神华分红也很慷慨。综上所述，中国神华资金十分充足，不存在偿债压力。今年前三季度，因为合资公司资产交割，加上投资收益，中国神华获得24.02亿元投资收益。去年同期，公司债务合计为730.84亿元，今年比去年减少217.30亿元。此外，公司经营性现金流也很充足。

中国神华成立已有15年，于2007年10月9日登陆A股市场。今年前三季度，中国神华实现营业收入1778.49亿元，同比下降8.36%，净利润(归属于上市母公司股东的净利润，下同)并未随之下降，反而增长5.13%，达到370.88亿元。

盈利能力强、现金流充足，这让中国神华有了慷慨分红的底气。如此以来，煤电平抑、协同效应，有效抵御市场波动性风险。

Wind数据显示，上市12年来，中国神华每年都实施大额分红，累计已经分红2090.40亿元，平均每年分红174.20亿元，分红率为46.08%，接近一半的净利润。2017年下半年，神华集团与国电集团联合重组，开了煤电联合重组先河，破解了煤电顶牛多年格局。

中国神华财务稳健，现金流充足。上述数据显示，中国神华的净利润结束了去年第四季度的下降势头，从今年一季度开始持续增长。历史上的低谷期是2016年，其净利润最低为161.44亿元。此外，今年前三季度，公司销售费用、管理费用、财务费用分别为4.70亿元、132.81亿元、15.10亿元，分别较去年同期减少0.20亿元、7.84亿元、12.70亿元，合计减少20.74亿元。

今年以来，受征地和区域性安全整顿等因素影响，煤炭量减价跌。前三季度，公司管理费用同比减少7.84亿元。

上市12年来，虽然曾经历煤炭寒冬期，不少煤炭经营企业一度陷入亏损，但中国神华不仅从未亏损，且净利润长期超过数百亿元。根据中国神华披露的信息，受征地和区域安全整顿、外购煤源不足等多重因素影响，今年上半年，能源投资集团实现煤炭销售量2.17亿吨，较2018年上半年2.25亿吨下降3.6%。

三季报显示，今年前9个月，中国神华实现营业收入1778.49亿元，去年同期为1940.84亿元，同比减少162.35亿元，下降幅度为8.36%;净利润为370.88亿元，较去年同期的352.78亿元增长18.10亿元，增幅为5.13%。同期，公司货币资金959.08亿元、交易性金融资产(主要是理财投资、衍生金融资产等)100.32亿元、其他流动资产(大部分为发放的贷款及垫款，由神华财务公司发放)364.38亿元。

如此严峻形势下，为何中国神华还实现了净利润稳定增长?中国神华于2004年11月成立，成立伊始，公司就确立了一体化发展理念，做大做强煤基产业链。其实，今年以来，市场对中国神华的预期是营业收入和净利润均有较大幅度下滑。从单个季度看，去年第四季度，中国神华营业收入为700.17亿元，同比增长5.75%，净利润为85.89亿元，同比下降8.51%。12年无亏损年均盈利378亿随着煤电联合重组完成，中国神华抵御煤炭周期性风险能力更强

总体来看，10月份山西地区无烟煤市场稳中有涨，部分煤种之间走势有所分化，优质低硫无烟中块煤走货情况良好，而无烟末煤整体出货情况一般。10月山西沁水、高平、泽州等地区均有地方矿上调无烟块煤价格，单轮涨幅在10-70元/吨不等，部分地方矿本月累计已上涨无烟中块价格达90-110元/吨不等，民用煤走货积极是支撑煤价上涨的主要利好因素;晋城地区主流无烟块煤火车价格未做调整，但10月煤企已取消现汇优惠20元/吨的政策，相当于变相涨价。

中村矿、端氏矿本月有检修计划。今日山西晋城地区无烟煤市场稳中有涨，主流煤企暂时稳价，但有地方矿向上调整无烟块煤价格。

阳泉地区部分煤矿无烟块煤车板价执行750-780元/吨，无烟末煤车板价在470-480元/吨，10月山西阳泉地区无烟煤市场平稳运行，当地煤质与晋城地区有所差别，价格未有明显波动，现当地煤矿多稳价观望市场为主。现沁水地区有煤企上调无烟块煤价格50-70元/吨不等，涨后中块出矿含税价执行1150元/吨，从9月份至今，煤企无烟中块已累计涨180元/吨，下游用户对民用煤采购积极，支撑煤企继续涨价，末煤价格保持稳定，未做调整。